Check Point sofre queda após anunciar oferta de notas conversíveis de US$ 1,5 bilhão

Setor de cibersegurança em foco com movimentação financeira da empresa As ações da Check Point Software Technologies (CHKP) recuaram 3,9% no after-market desta terça-feira depois que a companhia de cibersegurança anunciou uma oferta de notas conversíveis no valor de US$ 1,5 bilhão, uma estratégia que costuma gerar preocupação entre investidores por envolver possível diluição acionária futura.

12/2/2025

O que são as novas notas conversíveis da Check Point

A empresa comunicou que emitirá Notas Conversíveis Sênior de 0,00% com vencimento em 2030, direcionadas a compradores institucionais qualificados. Segundo o plano divulgado:

O valor inicial será de US$ 1,5 bilhão.
Os compradores terão a opção adicional de adquirir mais US$ 225 milhões em notas.
As notas não terão juros regulares.
O vencimento oficial será em 15 de dezembro de 2030.
A conversão ocorrerá apenas se condições específicas forem atendidas até 16 de setembro de 2030, e livremente após essa data, até dois dias antes do vencimento.

Uso dos recursos e impacto potencial para investidores

A Check Point pretende empregar a maior parte dos recursos para:

1. Reduzir a potencial diluição

A empresa financiará transações de call com teto, uma estratégia usada para limitar o número de ações emitidas no caso de conversão das notas.

2. Recompra de ações

A companhia reservou até US$ 225 milhões para recomprar ações dentro de seu programa vigente — um movimento geralmente adotado para oferecer suporte ao preço do papel.

3. Fins corporativos gerais

O restante poderá ser direcionado a:

investimentos internos,
fortalecimento de caixa,
fusões e aquisições (M&A), área em que a empresa vem demonstrando interesse nos últimos anos.

Condições de resgate e obrigações futuras

A companhia poderá resgatar as notas em dinheiro caso ocorram eventos específicos, incluindo fatores tributários.
Após 20 de dezembro de 2028, um resgate antecipado também pode ser executado caso determinadas condições de mercado sejam atendidas.

Por outro lado, os detentores das notas poderão exigir que a empresa as recompre em 15 de dezembro de 2028, caso o preço das ações caia abaixo de um limite estabelecido no contrato.

Aspectos regulatórios e restrições

As notas — e as possíveis ações resultantes de sua conversão — não foram registradas sob a Lei de Valores Mobiliários dos Estados Unidos.
Assim, só podem ser oferecidas a investidores institucionais qualificados sob a regra 144A, mecanismo frequentemente utilizado em emissões privadas de dívida corporativa.

Conclusão: sinal de posicionamento estratégico, mas com reação negativa imediata

Embora a emissão de notas conversíveis possa reforçar o caixa da Check Point e apoiar futuras aquisições, a possibilidade de diluição acionária explica a reação negativa do mercado.
Ainda assim, o movimento segue uma tendência comum no setor de tecnologia, que utiliza instrumentos de dívida para financiar expansão sem elevar custos de capital no curto prazo.