As 20 Empresas Que Mais Lucrarão com a Queda da Selic em 2026, Segundo o BTG Pactual

A perspectiva de um ciclo consistente de redução da Selic está reacendendo o otimismo no mercado acionário brasileiro. Segundo um relatório do BTG Pactual, a taxa básica de juros — atualmente em 15% ao ano — pode recuar para 12% ao ano em 2026, impulsionando a lucratividade de dezenas de empresas listadas na B3.

11/20/2025

A análise do banco mostra, com precisão, como cada corte de 100 pontos-base (1%) na Selic afeta o lucro líquido das companhias. A conclusão é clara: setores intensivos em crédito e empresas com alto grau de alavancagem devem ser as mais beneficiadas.

Por que a queda da Selic aumenta os lucros das empresas?

Quando os juros caem, o custo da dívida diminui e as empresas conseguem refinanciar empréstimos com taxas mais baixas. Isso melhora o fluxo de caixa, reduz despesas financeiras e, em muitos casos, libera capital para expansão.

Além disso:

O crédito fica mais acessível ao consumidor
A demanda por bens e serviços tende a crescer
Modelos de negócio dependentes de financiamento ganham tração
A renda variável se torna mais atrativa frente à renda fixa

Esses fatores fortalecem os resultados corporativos, especialmente em setores como varejo, locação de veículos e shopping centers.

Setores mais beneficiados pela queda dos juros

Varejo: o grande vencedor

De acordo com o BTG, o varejo é o setor que mais se beneficia da queda das taxas. A cada redução de 1 ponto percentual na Selic, os lucros aumentariam em média 4%.

A explicação é simples: essas empresas operam com margens apertadas e dependem fortemente de financiamento, tanto próprio quanto do consumidor.

Locadoras de veículos: salto expressivo

O setor de locação aparece logo em seguida, com impacto médio estimado de +3,9% nos lucros. Empresas como Movida e Localiza possuem altos níveis de alavancagem para financiar suas frotas — o que torna a queda dos juros especialmente vantajosa.

Shopping centers: retomada acelerada com crédito barato

Administradoras de shoppings registrariam avanço médio de +3,4%, impulsionadas por menores custos operacionais e maior consumo das famílias.

Outros setores favorecidos

Elétricas e energia: por sua estrutura de capital intensiva.
Concessionárias de rodovias: expostas a contratos e dívidas longas.
Indústrias e mineração: beneficiadas pela expansão da atividade econômica.

As 20 empresas que mais vão lucrar com a queda da Selic em 2026

Projeção de aumento dos lucros para cada corte de 1% na Selic, segundo o BTG Pactual.

Magazine Luiza (MGLU3) – +75% / Varejo
Jalles Machado (JALL3) – +32% / Açúcar & Etanol
Dasa (DASA3) – +27% / Saúde
Movida (MOVI3) – +18% / Locação de veículos
Assaí (ASAI3) – +13% / Varejo
Camil (CAML3) – +10% / Alimentos
Rumo (RAIL3) – +6% / Ferrovias
CSN (CSNA3) – +6% / Mineração
Energisa (ENGI11) – +6% / Elétricas
Pague Menos (PGMN3) – +6% / Varejo
Ânima (ANIM3) – +6% / Educação
Qualicorp (QUAL3) – +5% / Saúde
SLC Agrícola (SLCE3) – +5% / Agronegócio
MRV (MRVE3) – +4% / Construção civil
Motiva (MOTV3) – +4% / Infraestrutura
Iguatemi (IGTI11) – +4% / Shopping centers
Neoenergia (NEOE3) – +4% / Elétricas
Ultrapar (UGPA3) – +4% / Petróleo & Gás
Usiminas (USIM5) – +4% / Mineração
Multiplan (MULT3) – +3% / Shopping centers

O que essa projeção significa para o investidor em 2025 e 2026?

Com a expectativa de juros mais baixos:

Empresas alavancadas tendem a recuperar margens rapidamente
Setores cíclicos podem liderar a próxima pernada de valorização
O valuation de ações tende a melhorar com a queda do custo de capital
A volatilidade pode ser menor em segmentos defensivos, como energia

Para investidores de médio e longo prazo, a lista do BTG serve como um mapa estratégico para identificar empresas que podem apresentar aceleração de lucro mesmo em cenários econômicos desafiadores.